近日，景峰醫(yī)藥（000908.SZ）破產(chǎn)重整方案獲得常德中院裁定通過，標(biāo)志著中國長城資產(chǎn)在深化主責(zé)主業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟方面又取得新成果。中國長城資產(chǎn)通過創(chuàng)新破產(chǎn)重整模式，成功主導(dǎo)景峰醫(yī)藥重整項目，歷時三年最終實現(xiàn)完美收官。這一案例彰顯了中國長城資產(chǎn)在防范資本市場金融風(fēng)險、支持實體經(jīng)濟健康發(fā)展方面的專業(yè)能力和責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

精準(zhǔn)施策，四大舉措奠定成功基石

在景峰醫(yī)藥破產(chǎn)重整項目中，中國長城資產(chǎn)始終堅持金融工作的政治性、人民性，通過提供系統(tǒng)性、專業(yè)化的重整方案，為困境上市公司紓困提供了全新范本。

堅持服務(wù)實體經(jīng)濟根本方向。項目啟動之初，中國長城資產(chǎn)就明確了以服務(wù)實體經(jīng)濟為出發(fā)點的基本原則，將挽救實體經(jīng)濟、保護產(chǎn)業(yè)鏈完整性作為首要目標(biāo)，重整工作堅持要經(jīng)得起歷史檢驗，不能單純?yōu)榱吮ざ氩贿m當(dāng)合作方。在景峰醫(yī)藥面臨業(yè)績連年下滑、公開市場債券違約、產(chǎn)線停工等多重困境時，確定引入行業(yè)頭部合作方，采用司法程序下的破產(chǎn)重整，為困境企業(yè)尋找生機。

強化府院聯(lián)動爭取多方支持。在項目推進過程中，中國長城資產(chǎn)高度重視與政府部門和法院的溝通協(xié)調(diào)。面對復(fù)雜情況，迅速反應(yīng)，通過有效溝通促使相關(guān)方面撤銷了不當(dāng)重整申請。同時，積極爭取注冊地政府的介入與支持，為重整成功創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。

發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本引領(lǐng)作用。產(chǎn)業(yè)投資人的選擇是重整成功的核心關(guān)鍵。在對接30余家產(chǎn)業(yè)投資人后，中國長城資產(chǎn)最終選定行業(yè)龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者。通過改組董事會和高管層，產(chǎn)業(yè)投資人介入上市公司管理，穩(wěn)定了債權(quán)人和上市公司經(jīng)營，還因其穩(wěn)健的公司治理結(jié)構(gòu)與合規(guī)性，顯著節(jié)約了重組成本，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機結(jié)合。

加強各方溝通凝聚共識。項目團隊高度重視與債權(quán)方等各利益相關(guān)方的溝通協(xié)調(diào)，通過多輪談判，最終促使債權(quán)人同意豁免部分債務(wù)，為上市公司保殼邁出了最關(guān)鍵的一步。這種充分溝通、尋求共識的做法，為重整計劃的順利通過奠定了堅實基礎(chǔ)。

攻堅克難，創(chuàng)新方案化解重大危機

景峰醫(yī)藥重整項目歷時三年，期間經(jīng)歷了多個關(guān)鍵事件，展現(xiàn)了中國長城資產(chǎn)專業(yè)的危機處理能力和創(chuàng)新思維。

在項目推進過程中，面對復(fù)雜狀況，中國長城資產(chǎn)創(chuàng)造性地提出管理重組方案，由地方政府及產(chǎn)業(yè)投資人在預(yù)重整階段進入董事會及管理層，實現(xiàn)對上市公司的實質(zhì)管理。方案公告后，上市公司股價短時間實現(xiàn)了45個漲停，創(chuàng)下當(dāng)年A股市場紀(jì)錄，使上市公司成功擺脫面值退市危機。

在保殼關(guān)鍵階段，中國長城資產(chǎn)準(zhǔn)確判斷形勢，確定保殼優(yōu)先策略。通過多輪艱難談判，最終與債權(quán)人達成部分債務(wù)豁免協(xié)議。面對核心子公司清算風(fēng)險，中國長城資產(chǎn)居中協(xié)調(diào)，推動產(chǎn)業(yè)投資人和相關(guān)方承接子公司全部資產(chǎn)，并將核心資產(chǎn)先行注入上市公司，有效穩(wěn)定了公司業(yè)績預(yù)期。

成效顯著，實現(xiàn)經(jīng)濟和社會效益雙豐收

景峰醫(yī)藥重整項目的成功，不僅挽救了一家有潛在價值的上市公司，更產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟和社會效益。

從經(jīng)濟效益看，一是解決了43家債權(quán)人，共9.7億債務(wù)，清償率相比破產(chǎn)清算狀態(tài)大幅提升；二是通過債務(wù)豁免、資產(chǎn)重組等措施，避免破產(chǎn)清算風(fēng)險和退市風(fēng)險，重整后的景峰醫(yī)藥股票將成為真正有價值的資產(chǎn)，從而實現(xiàn)最大限度地維護眾多中小股東的利益。三是通過引入醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)在常德落地產(chǎn)業(yè)，有力推動了常德市合成生物產(chǎn)業(yè)“一中心三基地”布局，促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。

從社會效益看，景峰醫(yī)藥擁有員工500余名，旗下孫、子公司數(shù)量較多且涉及全國多個地區(qū)，截至2025年9月30日公司股東總數(shù)約3萬余戶，如發(fā)生退市，公司股權(quán)價值將大幅度貶損甚至為零，員工、廣大中小投資者、債權(quán)人將遭受重大損失，對地方的金融秩序、投資環(huán)境等的和諧穩(wěn)定也將造成惡劣影響。這一項目保住了上市公司地位，維護了資本市場的穩(wěn)定，保護了企業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性，體現(xiàn)了公司服務(wù)實體經(jīng)濟、防范化解金融風(fēng)險的使命。項目的成功實施，也為類似困境企業(yè)的紓困工作提供了可資借鑒的經(jīng)驗。

展望未來，持續(xù)深化服務(wù)實體經(jīng)濟

景峰醫(yī)藥重整項目的成功，是中國長城資產(chǎn)深入貫徹落實中央金融工作會議精神，踐行金融工作政治性、人民性的具體體現(xiàn)。這一案例再次反映，通過專業(yè)化的運作和創(chuàng)新性的方案設(shè)計，公司在服務(wù)實體經(jīng)濟、防范化解金融風(fēng)險中發(fā)揮著積極作用。

未來，中國長城資產(chǎn)將堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，通過市場化、法治化的方式，繼續(xù)深化破產(chǎn)重整等業(yè)務(wù)模式的研究和實踐，不斷提升專業(yè)能力，在資本市場并購重組和實體企業(yè)紓困領(lǐng)域貢獻更多力量，為維護資本市場穩(wěn)定、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供更系統(tǒng)、全面的AMC方案。